España evita el impacto de la desaceleración y lidera el modesto crecimiento en la eurozona

Madrid

La economía de España sigue siendo ejemplo del éxito de las reformas estructurales, con un crecimiento del 3,1% esperado para este año, el doble de la media de la zona euro, cuya recuperación continúa "modesta y desequilibrada", según ha asegurado el Fondo Monetario Internacional (FMI).

En la asamblea anual conjunta del Fondo y el Banco Mundial que se ha iniciado este martes en Lima, la primera en Latinoamérica en los últimos 50 años, el FMI ha lanzado un nuevo mensaje a los países de la zona euro "con margen presupuestario", y ha mencionado expresamente a Alemania y Holanda, porque "podrían hacer más para impulsar el crecimiento", en concreto con las "necesitadas" inversiones en infraestructura.

En su informe sobre perspectivas económicas globales, el FMI cita a España junto a Irlanda como una de las noticias más positivas de la economía del euro en los últimos meses, gracias a un notable "impulso de la demanda interna" en ambos casos, que llevarán a una expansión del 3,1% este año y del 2,5% en el próximo en el caso de España, y del 4,8% y del 3,8%, respectivamente, en el de Irlanda. Estos datos son levemente más cautos que las proyecciones del Gobierno español, que prevé un crecimiento del 3,3% para este año y del 3% para 2016.

El Fondo, además, ofrece perspectivas positivas en el ámbito de la tasa de desempleo en España -una de las grandes preocupaciones de la institución financiera internacional-, que finalizará 2015 con una notable caída, hasta alcanzar el 21,8%, frente al 24,5% del pasado año, de acuerdo con sus últimos cálculos.

Por su parte, el Fondo sitúa a Italia fuera de la recesión, con un crecimiento del 0,8% en 2015 y del 1,3% en 2016, en ambos casos una décima más que lo previsto hace tres meses. Francia también parece haber afianzado su repunte con un 1,2% de aumento este año y un 1,5% previsto para el próximo.

Pese a la mejora de la situación, no obstante, el FMI recurre a sus recientes advertencias, en concreto sobre el descenso del potencial de crecimiento en la zona del euro a medio plazo. Por ello, advierte de que "las brechas de producción todavía son notables" y que la inflación permanecerá "por debajo del objetivo a medio plazo", con solo una tasa del 0,2% a final de 2015. Además, remarca que la recuperación que se percibe en la zona euro viene dada en gran medida por los bajos precios del petróleo y la depreciación de la moneda europea, que ha servido para revitalizar las exportaciones.

Una vez más el FMI subraya los efectos positivos del estímulo monetario lanzado por el Banco Central Europeo (BCE), con su expansión del programa de compra de bonos, para "afianzar la confianza y suavizar las condiciones financieras", por lo que le anima a no cejar en ese frente. Éstas medidas, recuerda, deben ir acompañadas "del fortalecimiento de los balances bancarios y una supervisión más estricta de los préstamos morosos".

El frenazo de los emergentes ralentiza el crecimiento mundial

Por su parte, la economía global se frenará en 2015, lastrada por los emergentes, hasta el 3,1% frente al 3,4% de 2014, en un contexto de amenazantes riesgos a la baja caracterizados por la transición de modelo en China, la bajada del precio de las materias primas y el inminente ajuste monetario en EE.UU.

"Los riesgos a la baja aparecen ahora más pronunciados para la economía global que hace solo unos meses atrás", apunta el nuevo economista jefe del FMI, Maurice Obstfeld, coincidiendo con el inicio de la asamblea anual del organismo en Lima. Con estas nuevas proyecciones, la economía global crecerá en 2015 tres décimas menos que en 2014, cuando se expandió a una tasa del 3,4%, para elevarse hasta un 3,6% en 2016.

Las economías avanzadas, impulsadas por EEUU y el Reino Unido, vuelven a tirar del carro y retoman su liderazgo, aunque lo hacen sin la solidez de antes de la crisis. La primera economía mundial crecerá en 2015 un 2,6% y un 2,8% en 2016, mientras que el Reino Unido ralentiza su crecimiento al 2,5% para este año y al 2,2% en el próximo.

El FMI alerta sobre las tensiones que algunas economías emergentes enfrentan por este incierto panorama mundial y agrega dudas sobre un crecimiento aún "modesto y desequilibrado" en la zona euro, cuyas proyecciones sitúa en un 1,5 % para este año y un 1,6 % para el próximo.

Quinto año consecutivo de reducción de crecimiento para los BRICS

En el grupo de los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), solo India mantiene un crecimiento estelar, con una previsión del 7,3 % para 2015 y de un 7,5 % para 2016. China, por su lado, confirma su transición a un modelo más marcado por la demanda interna y crecerá a unas tasas del 6,8% este año y del 6,3% el próximo. La peor parte se la lleva Rusia, con una contracción estimada del 3,8% para este año y del 0,6% para 2016, cuatro y ocho décimas menos, respectivamente, que en su anterior estimación; y Brasil, que sufre un agudo recorte, con una recesión prevista del 3% para este año y del 1% para el próximo, 1,5 y 1,7 puntos menos, respectivamente, que en julio. Se trata del "quinto año consecutivo de reducción del ritmo de crecimiento de los emergentes", apunta el Fondo, hasta una media de apenas el 4 % en 2015.

Asimismo, y por si fuera poco, los emergentes están ya lidiando con otro factor que añade complejidad al paisaje: el anticipado inicio del ajuste monetario en EEUU., que ya está elevando los costes de financiación y está provocando salidas de capital que están presionando a la baja las monedas locales.

En este contexto de crecientes incertidumbres se celebra la Asamblea Anual del FMI y del Banco Mundial, que reúne en Lima hasta el próximo sábado día 10 a representantes de sus 188 países miembros, en lo que supone su regreso a Latinoamérica después de casi medio siglo.