Bola de cristal: perspectivas para el 2023

Madrid

Tras un año plagado de incertidumbres, 2023 comienza también con muchas nubes en el horizonte. Nubes que tratamos de clarificar con dos de nuestros economistas habituales: Raymond Torres, Director de Coyuntura y Análisis Internacional de Funcas y José Moisés Martín, miembro de Economistas Frente a la Crisis.

¿Empieza a bajar la inflación? ¿Empiezan a contenerse las subidas de tipos?

“Creo que todavía no (van a bajar los tipos), porque es verdad que la inflación poco a poco retrocede, pero retrocede desde niveles muy altos y, además, con muchas disparidades entre países. Nuestra inflación ya se acerca a niveles del 6%, está por debajo del 6%, pero todavía hay países, por ejemplo, Alemania, que se mantienen aún cerca del doble dígito” explica Torres. “Creo que el BCE va a asegurarse una convergencia de las tasas de inflación, un descenso continuado en el tiempo, antes de moderar la subida de tipos de interés, yo creo que al menos las subirá un par de veces más, hasta el 3%, antes de que empiece a frenarse esa subida de tipos”.

Sin embargo, pese a esa situación, Martín descarta que se pueda producir una crisis hipotecaria. “Para una crisis hipotecaria hacen falta dos cosas: altos tipos de interés y un alto nivel de desempleo y un alto nivel de pobreza, y los tipos de interés están subiendo, y están subiendo las hipotecas, pero al mismo tiempo estamos viendo que el mercado de trabajo está respondiendo bien y, por lo tanto, la gente tiene unos ingresos que permiten mantener esas rentas” explica.

¿Se empezará a frenar la creación de empleo?

Raymond Torres cree que sí. “Vamos a tener un crecimiento del número de afiliados muy inferior a lo que vimos el año pasado, pero esto todavía será suficiente para absorber a los que están entrando en el mercado laboral, esto permitirá mantener la tasa de paro” defiende. “Creo que, si vamos a ver una desaceleración económica, el empleo que se va a crear en 2023 va a ser menos. Sí es cierto que tenemos que empezar a aprender a medirlo de otra manera, a utilizar otras variables para entender bien cuál es el comportamiento de nuestro mercado de trabajo” sostiene Martín.

¿Y qué pasará con el crecimiento económico? ¿Se sostiene?

“A mí me da la sensación de que España va a salir mejor parada que el resto de los países. Que, en cualquier caso, la recesión que se está pintando no es una recesión profunda, sino bastante técnica, de un 0,1% arriba o abajo. Creo que España puede aguantar y hay datos que a mí me invitan a pensar que estamos más cerca de la previsión del Gobierno que de la de otros organismos” defiende Martín. Una posición que también comparte Torres: “podemos evitar una recesión porque estamos mejor que otros países europeos, porque estamos mejor en materia energética, porque la posición es envidiable –no hay riesgo de corte de suministro en ningún caso, disponemos de suministro ligeramente más barato...- y, sobre todo, la economía es competitiva en un contexto de crisis de cadenas de suministro” apunta.

Salarios, ¿qué ocurrirá?

“Los hogares han ido consumiendo su ahorro y esto tiene un límite porque ya vemos que la tasa de ahorro es del 4% del 2022, mucho menos incluso que la tasa de ahorro anterior a la pandemia, creo que los hogares no pueden seguir manteniendo su consumo con ese colchón y, por tanto, ahora ya la pérdida de poder adquisitivo va a incidir más directamente en el gasto y se va a reflejar en el crecimiento económico, teniendo en cuenta que los salarios han subido poco este 2022, aproximadamente un 2,5%” considera Torres.

“La gran asignatura pendiente del 2022 –apunta, por su parte, Martín- ha sido el famoso pacto de rentas, que no se terminó de producir, y que vuelve a serlo para el 2023, porque al final el problema que tenemos con la pérdida de poder adquisitivo es un problema que se vuelve a producir, se acumula de un año para otro. Creo que, si bien lo ideal sería llegar a este pacto de rentas, es necesaria una política de rentas y ahí el Gobierno tiene que intervenir”.