Imperturbable BCE

Barcelona

El Banco Central Europeo vuelve a subir los tipos de interés. Nada menos que medio punto. Se notará en el euríbor. En las hipotecas. Y en los demás créditos. Más dolor, más esfuerzo. Ni siquiera una turbulencia tan grande como la crisis bancaria norteamericana, y suiza, sirve para modular la estrategia oficial de rigidez restrictiva ahora imperante en Fráncfort. Tampoco sus mejores pronósticos sobre la inflación y el crecimiento económico tuercen su brazo. Esto les chocará a bastantes. Y además inquieta a muchos, porque puede acabar frenando la recuperación económica y el empleo. Pero tiene explicaciones. Una es que los halcones de la entidad han aumentado su influencia al compás del empeoramiento de los precios. Otra, que los cálculos de los más moderados, según los que la inflación excesiva era solo temporal, se han revelado quizá demasiado optimistas.

Pero hay otro motivo más directo e inmediato en la imperturbable decisión del BCE. Consiste en que, para Europa, el peligro principal de esta crisis no provenía de los bancos norteamericanos afectados, muy poco relacionados con los europeos, sino del Crédit Suisse, un portaviones suizo muy mal gestionado, que estalló de rebote. Y resulta que el banco central suizo ha decidido prestarle toda la ayuda que convenga. De modo que el cataplasma helvético posibilita la dolorosa operación europea. Ojalá que con esto concluya la turbulencia financiera. Pero en este terreno resbaladizo no hay nada absolutamente seguro. Ni tampoco, ustedes perdonen, lo que les acabo de comentar.