La OPA llega a su fin: termina el plazo para que se acepte o no la oferta de BBVA

Madrid

Se ha acabado el plazo dado a los accionistas del Banco Sabadell para que decidieran si aceptaban o no la OPA de BBVA. Habrá que esperar hasta el próximo viernes para saber el resultado final y, en consecuencia, conocer si BBVA ha logrado convencer a los accionistas del Sabadell.

Han pasado 17 meses y un día desde que BBVA presentaba una OPA que ha terminado siendo de gran recorrido. Para conseguir que prospere, el BBVA tiene que conseguir más del 50% de las acciones aunque, eso sí, existe la posibilidad de que una vez concluida esta primera OPA se lleve a cabo una segunda.

BBVA se ha preparado a lo largo de una jornada decisiva, no solo de forma interna si no también de cara al público abriendo algunas oficinas este viernes hasta las 21:00 de la noche. Una forma para conseguir que los más rezagados pudiesen comunicar hasta prácticamente última hora si finalmente vendían las acciones del Sabadell.

La Comisión Nacional del Mercado de Valores tienen cinco días hábiles para recibir la información de quién ha vendido y cuántas acciones ha vendido.

¿Qué tiene que pasar para que la OPA sea exitosa?

Para que BBVA gane la OPA tiene que conseguir más del 50% de las acciones del Sabadell, es decir, más de la mitad.

De darse ese caso, el banco Sabadell pasaría a formar parte del grupo BBVA, con las condiciones que fijaron tanto Competencia como el Gobierno.

50%, la primera cifra a tener en cuenta

Si BBVA obtiene entre el 30 y el 50% de las acciones del Sabadell tiene la posibilidad de quedarse con esas acciones aunque no consiga la mitad.

En caso de que decida quedárselas, BBVA estaría obligado por ley a lanzar una segunda OPA. En esta segunda OPA tendría que pagar en efectivo (y no cambiando acciones como ofrece ahora) y tampoco podría ofrecer el precio que quisiera, si no que el precio lo fijaría la CNMV.

Esta segunda OPA siempre dependerá, por tanto, de si el BBVA lo decide, ya que también existe la posibilidad de que recule y desista de continuar con ello.

¿Y si no llega al 30%?

Si no llega al 30%, la OPA fracasaría y cada uno de los bancos continuaría su camino en solitario. Por lo tanto, la aceptación de la OPA pasa por que se obtenga más del 50% de las acciones, la posibilidad de una segunda pasaría porque se obtenga entre el 30% y el 50% y de conseguir menos del 30% de las acciones se consideraría un fracaso.

Los cálculos plantean una incógnita

A una semana de que se publiquen los resultados y con la votación recién terminada, los pocos accionistas que han hecho público si van a vender o no dejan en una incógnita el desenlace de esta operación.

Tan solo tres personas han comunicado qué harán. Por un lado, el fondo mexicano de David Martínez y otro llamado Algebris, que tienen en torno a un 4% del Sabadell entre los dos, han comunicado que venderán sus acciones.

La aseguradora Zurich ha hecho público, por su parte, que no tiene pensado vender. En total, cuenta con un 5% de las acciones del Sabadell. Los demás han preferido mantener la incógnita.

¿Qué dicen BBVA y Sabadell?

BBVA asegura que va a tener entre el 60% y el 70% de aceptación, debido a su convencimiento de que los fondos de inversión van a vender en su totalidad sus acciones y eso les garantizan, según sus cálculos, que la OPA sea un éxito.

En Sabadell en cambio afirman que sus números son diferentes y que no todos los fondos van a vender. Además, aseguran que entre los inversores minoristas apenas un 1% había aceptado la OPA, por lo que calculan que BBVA no llegará al 30% o que, en caso de alcanzar la cifra, sería por muy poco.