El Banco Central Europeo no prevé subir los tipos de interés de manera inmediata pese a la guerra en Irán

La guerra en Irán puede alterar la calma en la que la política monetaria se había instalado durante los últimos meses. El Banco Central Europeo lleva nueve meses sin mover los tipos de interés del 2%. Y no entraba en sus planes tocarlos en los próximos. Algo que podría cambiar si el conflicte eleva la inflación de manera persistente.

La próxima reunión del Consejo de gobierno del Banco Central Europea está convocada para los días 18 y 19 de marzo. Y en ella los economistas de la institución presentarán sus nuevas previsiones económicas en las que incorporarán algún primera análisis del impacto que tendrá la guerra tanto sobre las perspectivas de inflación como sobre el crecimiento económico. Eso será clave para determinar si mantiene los tipos de interés o si los empieza a subir.

De momento, todo apunta a que el precio del dinero no se moverá a corto plazo. "Reflexionaremos sobre la situación pero con la información que yo tengo es improbable que toquemos tipos en la próxima reunión", adelantaba este viernes el gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá, durante una entrevista en TV3. Su homólogo francés, François de Villeroy, había dicho poco antes que pese a una esperable subida de la inflación "no ve motivos para subir los tipos de interés" por ahora.

Otra cosa es lo que pase a medio plazo. En Fráncfort, sede del banco central, adelantan que la subida de precios puede notarse durante algunos meses y eso sí podría alterar las decisiones del BCE. De hecho esta semana los analistas han aumentado en un 75% las posibilidades que dan de que el precio del dinero suba antes de que acabe el año. Incluso el euríbor, que suele adelantar los movimientos en el precio del dinero, ha subido más de lo habitual estos días y ha superado el 2,3%.

"Tenemos que estar muy atentos", insiste el gobernador del Bundesbank, Joachim Nagel. La clave, para todos los gobernadores, es determinar si la subida de precios va a ser un fenómeno acotado en el tiempo y reversible o si sus efectos se alargarán durante meses. De si sucede una cosa o la otra depende que reaccionen con una subida de tipos para evitar que la inflación vuelve a separarse en exceso del 2%, que es el objetivo de estabilidad de precios que se ha marcado el BCE.