Navarra, una de las dos únicas regiones en toda Europa con una solvencia económica en el nivel máximo permitido por Standard and Poor’s

Pamplona

La agencia de calificación de riesgo Standard and Poor’s (S&P) ha vuelto a otorgar a Navarra la máxima calificación crediticia a largo plazo permitida para una comunidad autónoma española. Con un rating AA- con perspectiva estable, Navarra obtiene una calificación que le coloca dos niveles por encima del conjunto de España, que actualmente se sitúa en la puntuación A, con perspectiva estable.

Este hecho convierte a la Comunidad Foral en una de las dos únicas regiones de toda Europa, junto con Euskadi, que es evaluada en ese máximo nivel, dos escalones por encima de su país soberano.

En su informe, S&P refleja, para justificar su calificación, que sus características crediticias la hacen más resistente que el resto de España en un escenario de crisis, al mismo tiempo que muestra su pronóstico de que Navarra siga reduciendo paulatinamente su deuda con niveles fuertes de tesorería.

Desde Standard and Poor’s se pone de relieve la importancia de la capacidad propia de Navarra en materia fiscal, lo que implica que pueda recaudar la mayoría de los impuestos, de los que luego transfiere una parte al gobierno central, en compensación por los servicios que presta. Esa capacidad de la que dispone Navarra tiene como consecuencia que se establezca una relación bilateral con el gobierno central y diferenciada de tratamiento frente a otras regiones del estado. Entre otras cuestiones, señalan en S&P, Navarra negocia también bilateralmente sus objetivos de deuda y déficit con el gobierno central.

Análisis de la economía navarra

Según refleja el análisis de Standard and Poor’s, la economía de Navarra es más rica, más competitiva y está más orientada a la exportación que la de España. El PIB per cápita navarro fue aproximadamente el 120% de la media española a final de 2022.

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La industria tiene un peso más importante que en otras regiones representando el 30,8% del valor añadido, frente al 17,4% de España, con una clara orientación a la exportación. Esto es lo que hace que su economía sea más resistente a choques externos, según S&P.

Crecimiento mayor de lo esperado en 2023 y previsiones de futuro

El análisis de Standard and Poor’s pone de manifiesto una recuperación presupuestaria en Navarra más fuerte de lo esperado, con un superávit sobre ingresos corrientes del 5,3% en 2023. Para el periodo de 2024-2026 la agencia de calificación de riesgo augura que Navarra seguirá obteniendo buenos resultados presupuestarios, aunque con una reducción del superávit por la desaceleración del crecimiento económico que se trasladará a la recaudación de impuestos.

Destacan que la Deuda es baja, sobre todo al compararla con el resto de Comunidades Autónomas, y que además se está reduciendo y que continuará disminuyendo en el periodo de 2024-2026. Confirman que, a pesar del incremento de los tipos de interés, los pagos por intereses de la región no se han visto afectados por la mencionada reducción de la Deuda.

Otro punto que valoran positivamente son los niveles altos de tesorería como consecuencia de los superávits obtenidos y de los Fondos Europeos. Estiman que la tesorería podría descender por la ejecución de gasto con fondos europeos, pero que seguirá manteniéndose en niveles elevados.

Finalmente, destacan el gran compromiso con la consolidación fiscal del equipo financiero, así como la prudencia en las decisiones de gestión de deuda y de tesorería.