Rato cree que los efectos de la crisis pueden ser "más graves" si se prolonga

Londres

El director gerente del Fondo Monetario Internacional, Rodrigo Rato, ha advertido hoy de que el efecto de la crisis en los mercados generada por las hipotecas de alto riesgo puede ser "mucho más grave" si ésta se prolonga, y ha añadido que los riesgos son "más importantes" que hace seis meses.

En su intervención en el Foro España-Iberoamérica, Rato recordó que parece "poco probable" que los efectos de la crisis afecten a la economía real mundial en 2007, y añadió que el crecimiento para 2008 será "ligeramente más bajo" que en los dos años anteriores, aunque continuará siendo "vigoroso" gracias a la "solidez de los cimientos económicos" de los países avanzados y en desarrollo.

Además, Rato, en declaraciones a los medios, destacó que la intervención de los Bancos Centrales había sido "adecuada", aunque los gobiernos tendrán que considerar los efectos de la crisis crediticia pueda tener sobre el crecimiento real.

Cambios presupuestarios

Por otro lado, y en una entrevista al Financial Times, Rato expone que la actual crisis crediticia va a obligar a los gobiernos de todo el mundo a introducir cambios sustanciales en sus planes presupuestarios. Según explica Rato se trata de una "crisis grave" que aún no ha terminado y que reducirá el crecimiento económico en todo el mundo, por lo que los políticos no deben pensar que va a limitarse a un problema del mundo de la banca. Los problemas derivados de esa crisis van a llegar a otros sectores, a los presupuestos nacionales, y esto es algo "que nodejamos de decirle a la gente".

Sus efectos van a sentirse "más rápidamente en Estados Unidos y hasta cierto punto en Europa y Japón", pero -añade- "todos van a sentir su impacto en mayor o menor medida". Según Rato, posiblemente haya que esperar "meses y hasta entrado el próximo año" para que la liquidez, la disponibilidad del riesgo y el diferencial de riesgo vuelvan a los niveles normales.

En la entrevista, escribe el periódico, Rato parece compartir las preocupaciones europeas por la depreciación del dólar, tema que podría suscitar polémica en la cumbre del G-7 y la reunión anual del FMI, este mes.

Dólar infravalorado

Según Rato, el dólar está ahora "infravalorado" de acuerdo con muchas de las medidas que utiliza el FMI para valorar las divisas, afirmación que el periódico califica de "insólitamente audaz". Sin embargo, el director saliente del FMI añade que el billete verde estaba también "con seguridad sobrevalorado hace unos años".

Rato advierte al mismo tiempo de las consecuencias de la excesiva volatilidad en los mercados de divisas: "Lo que menos necesitamos en este momento son movimientos bruscos en los mercados de divisas".

Pero la preocupación por el tipo de cambio entre el euro y el dólar es sólo parte de una historia más compleja, que afecta a otras divisas como el renminbi chino que están formal o informalmente ancladas al dólar y que caen cuando cae ése.